המשקיעים חוזרים למגרש: שוק הנדל"ן הישראלי, הסובל בשנה החולפת מחוסר ודאות ואי יציבות רגולטורית, מציג דווקא עכשיו הזדמנויות להשקעה בפרויקטים עם פוטנציאל השבחה גבוה. את החלל הזה ממלאת קרן ספיר 2 - קרן האקוויטי החדשה של חברת רובי קפיטל, אשר גייסה מאות מיליוני שקלים ממשקיעים פרטיים ומוסדיים, במטרה להוות שותף פיננסי ליזמים בסדרי גודל בינוניים.
בין הגופים המוסדיים שהצטרפו לסבב הגיוס הראשון ניתן למנות את הכשרה חברה לביטוח ואת לאומי פרטנרס - זרוע ההשקעות של בנק לאומי. אלו מבקשים כיום להעמיק את חשיפתם לתחום המגורים בישראל, באמצעות מסלולי השקעה קצרי ובינוני טווח, לצד פיזור סיכונים גבוה.
שותפות יצירתית ומודל ייחודי
קרנות ספיר פועלות במודל השקעה ייחודי המותאם לצורכי היזם. במקום לרכוש אחזקות ישירות בחברות, הקרן מציעה שותפות בפרויקט מסוים, תוך בניית מנגנון חלוקת רווחים מותאם - שמאפשר מצד אחד שמירה על שיעור הבעלות של היזם, ומצד שני כניסה של שותף מקצועי שתורם בידע, בקרה, ניסיון ונשיאה בסיכונים.
לדברי עומר אלפרן, שותף ברובי קפיטל: "אנו ממשיכים לפתח את רובי קפיטל כאחד הגופים הפיננסיים הייחודיים והבולטים בשוק הנדל"ן המקומי. התקופה הקרובה תביא עימה אתגרים רבים לצד הזדמנויות עסקיות, וכדי לנצל את ההזדמנויות - יזמים רבים נדרשים לפתרונות שאנחנו מציעים במסגרת קרנות ספיר. גם בתחום ההתחדשות העירונית, בו צברנו ניסיון רב, הקרן מאפשרת לחברות בשלבי צמיחה לממש מספר פרויקטים במקביל - מבלי להידרש למכירת נכסים או ויתורים אסטרטגיים".
את פעילות הקרן מנהל עידו רואימי, לשעבר מנהל מחלקת ייזום בקרן ריאליטי, שמביא עמו ניסיון רב באיתור פרויקטים עם פוטנציאל תשואה. לדבריו, העניין שמגלים הגופים המוסדיים אינו מקרי: "המודל של קרנות ספיר מאפשר להם גישה לפרויקטים איכותיים, גם בסדרי גודל בינוניים ובאזורי ביקוש. זהו תחום שבדרך כלל לא היה פתוח להשקעות מוסדיות. בעבר השקיעו בעיקר בשותפויות ארוכות טווח עם חברות ענק, כמו הפניקס עם אקרו ואזורים או מנורה עם הכשרת היישוב. אנחנו מציעים גמישות אחרת".
רקורד מוכח: מהצלחות ספיר 1
קרן ספיר הראשונה הוקמה בשנת 2021, והספיקה להשקיע בעשרות פרויקטים למגורים - תחום הנתפס כעמיד גם בתקופות של אי ודאות. הקרן פעלה מול יזמים פרטיים, חברות ציבוריות וגופים מוסדיים, תוך בחינה אנליטית קפדנית של כל עסקה. ההשקעה הממוצעת נעה בין 30 ל-50 מיליון שקל לפרויקט בודד, כאשר ההשקעות מיועדות לטווח קצר עד בינוני.
בין העסקאות הבולטות ניתן לציין את פרויקט המגורים של רם אדרת בשכונת סירקין בפתח תקווה, וכן שותפות עם יזם פרטי בירושלים - שם נרכשה קרקע במיקום מרכזי, והשבחתה צפויה לייצר ערך מוסף משמעותי.
רובי קפיטל, שהוקמה לפני כעשור ומנוהלת על ידי יעקב ניצן, היא מהחברות המובילות בישראל בתחום מימון הבנייה למגורים. החברה פועלת כיום עם כ-15 בנקים וגופים מוסדיים, ליוותה הקמת למעלה מ־10,000 יחידות דיור, בהיקף פעילות כולל של 20 מיליארד שקל, וממשיכה להרחיב את פעילותה גם בתחום האקוויטי באמצעות קרנות ספיר. הקרנות השקיעו עד כה בכ־3,000 יחידות דיור וב־25 אלף מ"ר של שטחי מסחר ולוגיסטיקה, תוך שימת דגש על תכנון פיננסי מוקפד, ניתוח סיכונים מדויק ויכולת לייצר ערך - הן ליזם והן למשקיע.