שוק הנדל"ן העולמי מתחיל בשנת 2025 עם מגמות חדשות המצביעות על התאוששות מרשימה וצמיחה מואצת. לאחר תקופה ממושכת של אתגרים ואי-ודאות שנגרמו מהעלאות ריבית וחששות כלכליים, השוק מראה סימנים ברורים של שיפור, עם עלייה בהיקף העסקאות והחזרת הביטחון של משקיעים מוסדיים ופרטיים כאחד.
על פי מחקר חדש של ענקית הנדל"ן הגלובלית JLL, שנת 2025 תהיה שנת מפנה לשוק הנדל"ן המסחרי הגלובלי. שיעורי הריבית שהתייצבו בשנת 2024, לצד צמיחה צפויה של 3.2% בתמ"ג העולמי, יוצרים סביבה נוחה יותר לפעילות עסקאות. שווקים בעלי שקיפות גבוהה, דוגמת ארצות הברית, בריטניה, יפן ודרום קוריאה, חווים צמצום תשואות במגזרים כמו לוגיסטיקה, מגורים ואלטרנטיבות נבחרות. עם זאת, ביקוש גובר והשקעות חדשות ממשיכים להניע את השוק.
עלייה חדה בפעילות ההון המוסדי והפרטי
בשנת 2024, 43% מהעסקאות בארצות הברית בהיקף של מעל 100 מיליון דולר נרכשו על ידי משקיעים מוסדיים, עלייה חדה בהשוואה ל-27% בשנה הקודמת. מגמה זו מתפשטת גם לשווקים יציבים אחרים כמו בריטניה, יפן ודרום קוריאה, בהם נכסי פרימיום זוכים לביקוש מוגבר.
בנוסף, פעילות ההון הפרטי נמצאת במגמת עלייה משמעותית. מאז 2007, נרשמה צמיחה של 190% בהשקעות מצד משקיעים פרטיים, ותחזיות JLL מצביעות על כך שמגמה זו תימשך, עם התמקדות בהזדמנויות ייחודיות בשווקים מרכזיים.
התאוששות שוקי המימון
הורדות הריבית הראשונות בשנת 2024 עוררו פעילות מחודשת בשוקי המימון, עם ירידה בעלויות החוב וצפי להמשך הורדות ריבית במהלך 2025 ו-2026. השיפור בתנאי המימון תורם למימון מחדש של נכסים ולעלייה בפעילות המיזוגים והרכישות (M&A). עם זאת, ב-JLL מדגישים כי הסיכונים הרגולטוריים והגיאופוליטיים נותרו משמעותיים, ומחייבים מעקב צמוד מצד המשקיעים.
גיוון סקטוריאלי והזדמנויות חדשות
משקיעים ברחבי העולם ממשיכים להרחיב את השקעותיהם במגזרים מועדפים כמו לוגיסטיקה, מגורים ומרכזי נתונים. מגזר המגורים, למשל, צופה השקעות שיא של 1.4 טריליון דולר בחמש השנים הקרובות, בעיקר בארצות הברית, בריטניה, גרמניה ויפן.
במקביל, תחום הלוגיסטיקה זוכה לתנופה משמעותית הודות לביקוש מוגבר מצד שוכרים לאתרי ייצור ושדרוג מבנים תעשייתיים. מרכזי הנתונים ממשיכים לשמש מוקד משיכה מרכזי, במיוחד בארצות הברית, שבה התרכזו 58% מההשקעות בתחום בחמש השנים האחרונות, לצד עלייה חדה בביקוש בסין וביפן.
מגמת הפיצול בשוק המשרדים
המשרדים האיכותיים ביותר במיקומים מרכזיים ממשיכים להוביל את השוק, עם עלייה בביקוש מצד חברות מתחומי הפיננסים, הטכנולוגיה והמשפטים, שחוזרות למדיניות עבודה משרדית. לפי סקר Future of Work של JLL לשנת 2024, 85% מהארגונים מחייבים נוכחות במשרד לפחות שלושה ימים בשבוע.
עם זאת, ההיצע של שטחי משרדים חדשים הולך ומצטמצם, במיוחד במיקומי CBD מרכזיים בארצות הברית, אירופה ואסיה. בפריז ובלונדון, שיעורי התפוסה בשטחים חדשים ירדו ל-0.5% ו-1.7% בהתאמה, בעוד שביפן ובקוריאה נשמר ביקוש גבוה הודות לרמות תפוסה נמוכות וצמיחה יציבה בשכר הדירה.
מור זיו מנהלת תחום השקעות נדל"ן, JLL ישראל: "לאורך השנים האחרונות ראינו פעילות עקבית מצד משקיעים ישראליים, אך שנת 2025 מסמלת נקודת מפנה. אני מזהה בקרב המשקיעים שאני מלווה רצון ברור להגדיל את היקפי ההשקעות בנדל"ן, תוך הגדלת אלוקציות למגזרים אסטרטגיים כמו לוגיסטיקה ומגורים. הסביבה הכלכלית המיטיבה, יחד עם הצפי להורדות ריבית נוספות, הופכות את השנה הקרובה להזדמנות ייחודית לשוק המקומי והגלובלי, שממשיכה למשוך משקיעים פרטיים ומוסדיים כאחד".