רשות ניירות ערך שיגרה לפני כשבוע מכתב לכלל החברות הנסחרות בבורסה, ובו ציינה דגשים עיקריים לקראת עונת הדוחות הקרובה. המכתב, שעליו חתום עו"ד אמיר הלמר, מנהל מחלקת התאגידים ברשות, כלל בין השאר דגשים מיוחדים לענף הנדל"ן היזמי.
באשר לגילוי בענף הנדל"ן היזמי - שנת 2024 התאפיינה באתגרים מרובים ומגוונים, כלכליים וביטחוניים. אתגרים אלו הובילו לפגיעה מסוימת ברווחיות התפעולית של פרויקטים ובכדאיות הכלכלית לכניסה לפרויקטים חדשים ומנגד הובילה לפיתוח ואימוץ של מודלים שיווקיים חדשניים למכירת דירות כדוגמת מבצעי "20:80" או "10:90" והלוואות קבלן. בנוסף, בעת האחרונה ניכרת מגמה הולכת וגוברת של כניסה של תאגידים מענף הנדל"ן היזמי לפרויקטים מסוג של התחדשות עירונית. בהקשר זה' סגל הרשות מוצא לנכון להדגיש את העניינים הבאים:
בכל הנוגע למודלים שיווקיים חדשניים קובעת הרשות כי על התאגידים לכלול גילוי אודות המודלים השיווקיים בהם נעשה שימוש למכירת הדירות (מבצעי קבלן למיניהם, הלוואות קבלן וכו'), היקפם, ההשלכות שלהם על תוצאות הפעילות מבחינה תפעולית ומימונית והתייחסות לקיומם של תנאים חריגים, אם קיימים בהסכמים אלו.
בנוסף סגל הרשות מדגיש כי על התאגידים להכליל גילוי אודות קיומו של מרכיב מימוני מהותי בעסקאות אלו והפרדתו ממחיר העסקה והצגת המחיר למ"ר בניכוי מרכיב מימוני זה. עוד קובע הסגל כי אם השימוש במבצעי הקבלן הוא מהותי לתאגיד, יש להסביר כיצד בוחן התאגיד את יכולת רוכשי הדירות לעמוד בפירעון התחייבויותיהם עם סיום הבניה. בין היתר, לתאר את תהליך החיתום המבוצע על ידו, ככל שרלוונטי.
בכל הנוגע להתחדשות עירונית - על התאגידים לשים לב שהן מיישמות את הוראות הגילוי שפרסם הסגל בשנים האחרונות ביחס לגילוי הנדרש בגין פרויקטים מותנים - המצויים בשלבי מקדמיים ואין ודאות לגבי הוצאתם לפועל כך בהתאם לעמדת הסגל הגילוי שהתאגיד נותן לגבי פרויקטים שכאלה צריך לעלות בקנה אחד עם היתכנותם ואין היא נדרשת לצרף בגין פרויקטים אלו נתונים כספיים, אולם ככל שהתאגיד בוחר לצרף נתונים שכאלה עליו לפרט את ההנחות על פיהן ביסס את תחזיותיו.
בנוגע לפרויקטים של התחדשות עירונית בהחתמה, מציין סגל הרשות כי התאגידים מתבקשים לפרט במסגרת הטבלה של הפרויקטים הללו האם קיימת חשיפה לביטול ההסכמים, זאת לאור הזכות שניתנה לדיירים על פי חוק.